以太坊ico ICO 的兴起：利润还是泡沫？

“2011年，我玩《传奇3》的时候，想卖一套装备，价格是3000元，我还漏了点东西！” 这段话来自《经济》记者加入的一个ICO（投资）微信群，群里的人可能对区块链知之甚少，但最近比特币和以太坊的暴涨让这些人发现了一个“获得”的机会一夜暴富”。 这真的可靠吗？

谁在玩ICO

ICO 使企业融资和创业融资变得容易。 任何人都可以通过简单地编写几份白皮书并在 ICO 交易平台上发布项目来快速筹集所需的代币数量，以吸引投资者参与他们的 ICO。

BTCC联合创始人、icocoin CEO杨林科告诉经济日报记者，今年6月9日，icocoin项目十分钟募集1500个比特币； 网络浏览器项目 Brave 在 30 秒内筹​​集了 3500 万美元。 ; 最近的 ICO 项目 Basic Attention Token 在 24 秒内筹集了 3000 万美元。

杨林科认为，如果团队真的能够实现白皮书中的愿景，那么这项技术将是支持社会实体经济的重大突破。 不过，拥有5年炒币经验的朱诚认为，ICO确实有能力解决融资问题，但很多项目发起人也担心融资和营销成本不足以支撑延续下去项目正式启动前的项目。

据《经济》记者不完全了解，虽然央行考虑出台监管措施控制高风险，对非专业投资者进行监管，但目前中国仍有超过200万人参与ICO。

那么，谁在玩ICO呢？

杨林科表示，目前很多传统基金公司都在参与ICO项目，一些VC部门专门设立了ICO投资基金，规模高达1亿美元，数千万人民币不等。 与此同时，数家硅谷VC开始转向ICO融资模式，包括曾经主打传统VC模式的Boost VC，如今又押宝比特币项目。 在过去的一年里，它声称已经投资了数百个区块。 连锁创业者。

另一种情况是投资机构在投资时会根据投资金额直接要求融资方在ICO时提供一定数量的数字代币，那么投资机构在参与ICO时更倾向于短期套利，比如通过资金在“两只代币”的“超级市场”上抬价，然后卖出持有的代币，赚取差价。

此外，还有一部分投资者是炒币者、炒股者、“阿姨”用户。 他们只追求财富效应，不了解项目的价值。 大多是跟风投资。 而且，ICO目前被一些投资者比作数字黄金，用于长期投资或收藏。

不过，NABA北美区块链协会主席Rimbaud认为，市场火爆有利于ICO概念的普及，但目前的市场状态并不健康，大量投资者在没有建立正确风险的情况下盲目涌入意识。 因此，ICO的下一步发展是要加大投资者教育，了解区块链技术，并具备一定的风险意识。

“金三角”

《经济》记者在采访中发现，全球集团无国界、无门槛、无监管地参与ICO项目是当前的现实。

“所以我们也看到，如火如荼的ICO发展过程中，还存在很多金融风险。” 杨林科表示，当不法分子开始利用ICO技术将魔爪伸向普通人（603883，诊断股）的腰包时，这个市场就变得更加危险了。

据《经济日报》记者调查，国内一些ICO平台集合了各类虚拟博彩、代币化封闭式基金、全球闪电智能合约、交友平台、淘金、博彩游戏甚至金融投资等设立在中国。开曼群岛。 项目。 它的每个项目动辄耗资数千万美元，涉及的用户超过10万。

同时，由于仅凭一张白皮书，ICO平台几分钟就可以筹到几十万甚至上百万美元，一些企业开始打着创新的旗号发行“大牌”。 money”，在没有任何产品支持的情况下募集了巨额资金。 骗子硬币”。

在没有任何监管措施的情况下，ICO 难逃被不法分子利用的风险。 朱诚向《经济》记者透露，“大部分募资公司只是想利用人们在ICO平台赚快钱的成就感，利用社交媒体大力宣传募资。”白皮书中的承诺基本上不会实施，尤其是在中国企业的ICO项目中。”

而且，大多数ICO项目还处于起步阶段，在参与ICO之前，并没有像IPO、VC这样的融资方对项目可行性进行全面的信用审查和判断。 外人很难深入了解项目是否合规。 至于法律、政治和商业风险，很多ICO项目甚至零披露。

《经济》记者在采访中也发现，目前市场对ICO缺乏监管，部分币圈玩家有意识地淡化自己与非法集资的关系。 例如，有市场声音称，由于比特币等主流数字产品不是法定货币，即使是大额融资也不构成非法集资，因为不属于刑法和最高人民法院有关规定。 “非法集资”对“存款”产生负面影响。 或“基金”类别的解释。

“这样的市场声音，难免会促使一些不法分子发挥‘法律的优势’。” 朱诚说道。

为此，《经济》记者就ICO大额募资是否涉及非法集资问题采访了多位专家。 中央民族大学法学院教授邓建鹏认为，ICO项目的发起方未经相关机构批准，向公众大量募集数字代币以太坊ico，存在较大的非法集资风险。

他解释说：“因为在相关司法解释中，非法集资活动中的‘资金’概念包括金钱和其他财产。数字代币虽然没有直接的货币交易，但可以在交易平台上自由买卖，并且有明价，故符合刑法中‘个人合法所有的股份、股票、债券和其他财产’中的‘其他财产’。”

监管沙盒的出现

既然ICO能够促进未来互联网经济的繁荣，那么如何规避风险，引导ICO健康发展呢？

杨林科认为，目前国内ICO投资势头要高于海外市场，无法避免这一市场存在大量“泡沫”。 而且，与国外ICO投资市场相比，中国对财富效应的追求过多，大多数投资者对ICO项目缺乏理性判断。 关注这方面的投资者很少。” 杨林科表示，“目前ICO炒作火热，普通项目也能赚钱，但当市场回归理性时，只有投资优秀的项目才能稳定投资人。” 赚钱还是赔钱。”

杨林科建议，投资人在投资一个ICO项目之前，要综合考虑项目的市场竞争力和团队的核心实力。 一是保证投资回报，二是避免非法集资。

此外，为避免落入集资诈骗的陷阱，投资者在投资前应判断项目发起人是否会确保每项数字资产的使用流向清晰，是否会主动提供可查询的公钥地址。

同时，项目发起方也必须明确风险和责任分配，提前做好数字资产的保管工作以太坊ico，避免重大黑客盗窃。

据《经济日报》记者了解，ICO项目在募集数字资产时，仍存在被黑客窃取的风险。 例如，2017 年 7 月，数字代币社交交易平台 CoinDash 在其首次 ICO 期间遭到黑客攻击，导致试图购买该公司代币的投资者损失超过 700 万美元； 2017 年 7 月 20 日，一些潜在投资者的以太币被发送到由 CoinDash 初创公司托管的初始代币发行 (ICO) 地址，导致总计 1000 万美元的资金被盗； 而在2017年7月20日，涉嫌Parity钱包泄露导致15万枚以太币被盗，Edgeless Casino、Swarm City等基于以太坊的ICO项目也在此次事件中损失惨重。

“为防范此类风险，发起人应提前建立网络安全防范机制。” 邓建鹏表示，应向投资者提供准确的数字资产发送地址，提醒投资者投资风险，履行义务。 发生上述风险事件时，损失由投资者共同承担。

目前，在ICO监管问题上，虽然国内外还没有明确的监管机制，但监管态度已经显现。

例如，7月25日，美国证券交易委员会（SEC）发布声明称，ICO项目发行的token The DAO是一种证券，在SEC的监管范围内，需要遵守联邦证券法的相关规定。

“这意味着，未来在美国，非合格投资者可能无法再投资被视为证券的ICO项目。” 朱诚说道。

也有一些国家对监管的态度非常坚决。 其中，英国、日本、新加坡等国相继建立了“监管沙箱”。例如，新加坡金融管理局（MAS）近日发布通知称，发行或发行数字代币“构成产品受《证券及期货条例》第 289 章监管。”

将由 MAS 监管； 只有纳入监管沙盒的金融科技公司才可以从事与现行法律法规相冲突的业务，并事先报告。

同时在国内，贵州省目前率先探索“沙盒项目”，发布了“区块链ICO贵阳共识”。 7月30日，中国区块链行业沙盒自律联盟正式成立。

杨林科最后表示，目前的ICO业务是在社区加代币交易所的环境下，但社区和代币交易所本身是分开的，会导致监管不连续。 “所以从制度建设入手，国家应该尽快给ICO一个法律声明。完善的监管框架对于促进整个区块链行业的健康发展，保护投资者的合法权益非常重要。”