以太坊突破3800美元意味着什么？

以太坊最近的走势令人瞩目。 8月底，比特币率先突破5万美元/币，加密资产市值突破2万亿美元，而以太坊也涨至3300美元/币。 随即，比特币价格掉头进入9月，徘徊在46000-49000美元区间。 而此时，以太坊则表现抢眼。 一度走出短线独立行情，9月2日涨至3800美元，最高3843美元/币。 有趣的是，比特币紧随其后重回50000美元上方，加密货币市场整体随之上涨，其中以太坊表现出领涨趋势。 虽然距离上半年最高价4371美元/币仍有差距，但以太坊收复了大部分失地。

以太坊是怎么走到这一步的？ 是什么因素促使其走出小波独立市场？ 一般分析，大致与以下因素有关：

以太坊伦敦硬分叉升级后，底层逻辑从无限增发转向通缩

大约 28 天前，以太坊区块链经历了伦敦硬分叉。 其中最引人注目的是EIP-1559提案改变了以太坊网络上的交易手续费机制，通过销毁部分代币，ETH逐渐趋于通缩。

瑞思财经此前分析过，EIP-1559提案将原本的Gas费用分为两部分，一部分是每笔交易必须支付的“基础费用”，另一部分是用户选择支付的“小费” . 这部分基础费用将被网络永久销毁，而不是分配给矿工。

升级前的ETH是通货膨胀模型。 链上每创建一个新区块，就会增加两个以太币的供应量。 使用网络进行交易的人越多，就会产生越多的以太币，也就是说 ETH 实际上是一个无限膨胀的模型。

伦敦硬分叉之后，以太坊链上的每一笔交易都需要销毁一定数量的 ETH。 这意味着链上交易越活跃，销毁的 ETH 量就越大。 以太坊作为公链之王，拥有DeFi、NFT等顶级生态，网络交易活跃度无可比拟。 这保证了ETH会在一定程度上不断被销毁，大大降低其通货膨胀率，从而增加资产的相对稀缺性。

Coindesk 提供的数据表明，如果实施 EIP-1559 提案，交易费用可能会消耗以太坊目前约 4% 的年度供应增量。

OKLink数据显示，自8月5日升级以来，已销毁约167,212.7个ETH，按当前币价计算价值超过6.42亿美元。

NFT的火爆和DeFi交易的回暖，增加了以太坊的实用场景，加速通缩

由于去中心化交易所交易回暖和NFT市场火爆，以太坊应用需求快速增长。 一般情况下，需求的增长直接刺激价格上涨，这也是以太坊价格近日持续上涨的重要原因。

在强监管下，中心化交易所的交易量与去中心化交易所相比有所缩水。 根据加密货币数据和分析公司 CryptoCompare 的一份报告，包括 Coinbase、Kraken、Binance 和 Bitstamp 在内的大型交易所在 6 月份发现加密货币现货和衍生品市场的交易量下降了 40% 以上。

另一方面，去中心化交易所（Dex）的交易热度回升，导致大量ETH被销毁，从而加速以太坊的通缩。

根据 The Block 数据，8 月去中心化交易所总交易额达 784.1 亿美元，较 7 月增长近 40%。 其中，Uniswap V3 占据了 50% 的市场份额，Uniswap V2 占据了 18.36%，这两个 Dex 平台导致价值超过 5700 万美元的 ETH 被销毁。

此外，NFT的流行也大大加速了ETH的销毁。 NFT市场有多火？ 从下面的新闻和数据中，或许可以窥见一二。

近期，支付巨头Visa、日本电商平台乐天、苏富比拍卖行均宣布进军NFT领域。 NBA球星斯蒂芬库里、蔡文胜、孙宇晨等也曾以百万元的价格拍卖过NFT作品。

Boring Ape 的项目方 Bored Ape Yacht Club 更是趁着 NFT 市场的火爆，在 8 月底发行了 10000 个 Mutant Apes NFT。 结果，它们在销售后的一个小时内就被抢购一空，总共赚了 9600 万美元。 Mutant Apes 上线时的初始价格为 3ETH。 不到2天，每只变异猿的底价就被炒到7ETH以上。

根据 The Block 数据，8 月份 NFT 市场的交易量创历史新高。 OpenSea 在 NFT 市场占据主导地位。 截至30日，其8月总交易额已达40.04亿美元，而此前的7月交易额为3.26亿美元。 短短一个月，就跳了12次多。 其用户数量也从6月底的14万增加到8月底的31.9万。

从上图可以看出，建立在以太坊生态上的NFT市场Opensea承担了最近一次的以太坊销毁，达到24653个ETH； 其次是以太坊链上的活跃交易，燃烧了近14,122 ETH； 此外，去中心化交易所 Uniswap V2 销毁了 10,503 ETH； Tether、Axie Infinity、Uniswap V3、Metamask 和稳定币项目 USDC 等应用总共贡献了约 29,769 个 ETH 被销毁。

Into The Block发推称，随着NFT的火爆导致更多ETH被销毁，以太坊的流通量首次跌破比特币。

机构对以太坊的热情激增

除了上述因素外，机构对其青睐有加，增持可能是以太坊本次强势反弹的直接原因。

日前，Coinbase发布二季度财报，提到以太坊在Coinbase上的交易量首次超过比特币，占其加密资产交易量的26%，比特币以24%紧随其后。 今年一季度的数据是，比特币占比39%以太坊发行量，以太坊占比21%。 此外，机构投资者占 Coinbase 总交易量的 69%。 这意味着机构交易者对以太坊越来越感兴趣。

据CoinShares《每周数字资产资金流向》报告显示，随着以太坊基金交易量飙升，多家机构纷纷抛售比特币，加大对以太坊等山寨币的增持，其中以太坊资金占比超过一半流向山寨币投资产品。

甚至有不少声音表示，随着以太坊上生态的逐渐成熟，极有可能摆脱比特币市场的束缚，在价格和市值上与自身生态形成共振。

就连摩根大通分析师 Joshua Young 也直言，以太坊的市值将超越比特币。 他认为以太坊和比特币之间存在很大差异。 比特币是数字黄金，是一种价值存储资产。 以太坊是加密货币生态经济的支柱，充当生态中的交换媒介。

高盛也发布报告称，以太坊的原生智能合约整合有朝一日可能会帮助它超越比特币，成为全球最大的区块链公链。 该报告还表示，鉴于实际使用在确定价值存储方面的重要性，ETH 很可能会取代比特币成为占主导地位的数字价值存储。 以太坊生态系统支持智能合约，并为开发人员提供了一种在其平台上创建新应用程序的方法。 大多数去中心化金融（DeFi）应用程序都建立在以太坊网络上，目前发行的 NFT（不可替代代币）是使用 ETH 购买的。 与比特币相比，ETH 的交易量更高。 随着加密货币在 DeFi 和 NFT 中的应用越来越广泛，ETH 将在加密技术应用中确立先发优势。

OKLink数据显示，基于以太坊智能合约生成的ERC-20代币数量已增至393,979个，总市值超过6,410亿美元以太坊发行量，可见其广泛的应用和生态的繁荣。

此外，根据Glassnode数据，过去一个月，以太坊非零地址数量开始缓慢上升，接近6100万个非零地址； 同时，持币3-12个月的以太币持币比例升至40% 以上表明，近6个月的以太坊新持币者更倾向于继续持币。

在当前全球强监管的形势下，以太坊能否继续走出独立市场，进而影响整个加密资产市场的价格走势，还有待观察。 尤其是一批传统金融机构继续加仓以太坊，对整体资本市场会产生什么样的影响，是否会为以太坊闻名的智能合约找到更多的应用场景？ 预计。

加密资产正逐步进入资本市场，作为风险投资的组成部分，正在接受合规性测试。 随着以太坊应用场景的拓展，或许可以推动其在合规道路上先行一步。

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瑞思财经原创